通用汽车在三季度营收与每股收益均超出华尔街预期后，于周二上调 2025 年财务指引，同时下调了关税影响的预期值。
周二交易时段，通用汽车股价上涨逾 15%。该股周一收盘价为每股 58 美元，目前有望创下 2020 年以来的最佳单日表现。
以下是通用汽车三季度业绩与伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的市场平均预期对比：
调整后每股收益：2.80 美元，预期 2.31 美元； 营收：485.9 亿美元，预期 452.7 亿美元； 调整后息税前利润（EBIT）：33.8 亿美元，预期 27.2 亿美元。通用汽车三季度 485.9 亿美元的营收，较去年同期的 487.6 亿美元下降不足 1%。调整后收益剔除了一次性项目、特殊项目、部分利息与税费，以及其他不属于公司 “核心” 业务的财务项目。
通用汽车的新业绩展望表明，该车企在进入四季度时展现出强劲势头，且业绩将超出华尔街分析师对今年最后三个月的当前预期。
更新后的指引包含：调整后息税前利润预计为 120 亿至 130 亿美元（对应调整后每股收益 9.75 至 10.50 美元），高于此前的 100 亿至 125 亿美元（对应调整后每股收益 8.25 至 10 美元）；调整后汽车业务自由现金流预计为 100 亿至 110 亿美元，高于此前的 75 亿至 100 亿美元。
2025 年通用汽车股价表现
该车企新的每股收益目标显示，四季度调整后每股收益预计为 1.64 至 2.39 美元，中点约为 2.02 美元，高于目前市场普遍预期的 1.94 美元。
通用汽车首席执行官玛丽・巴拉（Mary Barra）周二在致股东的信中表示：“得益于团队的共同努力以及极具竞争力的车型组合，通用汽车本季度再次实现了出色的盈利与自由现金流表现。基于当前业绩，我们上调全年指引，这也凸显了我们对公司发展轨迹的信心。”
通用汽车还将今年关税影响的预期值从 40 亿至 50 亿美元下调至 35 亿至 45 亿美元，并预计将抵消约 35% 的关税影响。
巴拉周二还感谢唐纳德・特朗普总统周五推出的 “重要关税更新”，其中包括对进口中重型卡车及零部件征收关税，以及将美国本土制造汽车价值 3.75% 的关税抵消政策延期。
延伸阅读
通用汽车预计明年业绩将超过 2025 年盈利水平 成本压力与市场动荡持续考验美国汽车行业韧性 通用汽车因缩减电动汽车业务将计提 16 亿美元费用电动汽车业务影响
通用汽车的调整后业绩未包含上周披露的 16 亿美元特殊费用 —— 该费用源于其电动汽车业务缩减。受此影响，公司股东应占净利润较 2024 年三季度减少逾一半。
在刚刚公布的季度中，通用汽车股东应占净利润为 13 亿美元，较去年同期的约 31 亿美元下降 57%；净利润率也从去年同期的 6.3% 大幅降至 2.7%。
通用汽车首席财务官Paul Jacobson周二表示，从生产（即边际贡献）角度看，公司目前仅有约 40% 的电动汽车实现盈利。他指出，由于预计电动汽车普及速度将放缓，公司认为电动汽车实现盈利所需的时间将比此前预期更长。
他在节目中表示：“我们仍然相信电动汽车拥有广阔的未来，且我们拥有极具竞争力的车型组合，但我们确实需要进行一些结构性调整，以确保降低这些车型的生产成本。”
今年以来，通用汽车的电动汽车销量取得显著增长。汽车数据机构 Motor Intelligence 报告显示，这家底特律车企的电动汽车市场份额从年初的 8.7% 升至三季度的 13.8%，超过现代汽车集团（含起亚）—— 后者截至 9 月的市场份额为 8.6%。不过，通用汽车与美国电动汽车行业龙头特斯拉仍存在较大差距。
北美业务下滑
过去十年一直支撑通用汽车盈利的北美业务，三季度调整后利润超过 25 亿美元，但调整后利润率从去年同期的 9.7% 降至本季度的 6.2%。
巴拉在周二的信中表示，通用汽车的 “首要任务” 是通过 “推动电动汽车盈利、维持生产与定价纪律、控制固定成本以及进一步降低关税风险”，使北美业务的调整后利润率恢复至 8% 至 10% 的水平。
通用汽车中国业务（较去年同期增长 2.17 亿美元）及国际市场业务（较去年同期增长 1.84 亿美元）的盈利增长，在一定程度上抵消了三季度北美业务盈利的下滑。
通用汽车旗下金融子公司通用汽车金融（GM Financial）也公布，三季度调整后利润为 8.04 亿美元，较 2024 年三季度增长 17%。
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责任编辑：丁文武
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